【イラスト付き】イグジットとは？5つの具体的方法と事例を交えて解説！

イグジットってどういう意味か分かる？

クライアントへ説明する必要があるのだけど、説明してくれない？

イグジットとは、資金を借りて創業した会社や事業を、上場やM&Aを通してお金に換えて、投資した資金や資本を利益として回収することなの

イグジットとは、企業の創業者、投資家、経営者にとっては重要な戦略よ

よくイグジット戦略といわれるけど、これは投資した資金や資本の回収計画を意味するの

例えば、ベンチャー企業で成功した創業者が、自分が保有するその企業の株式を売却して、その対価を利益として受け取るの

株式売却によって得た対価が、投資した資金より上回れば、利益となるわ

イグジットの方法で有名なのはIPOとM&Aよ。それ以外にもMBO、LBO、EBOがあるわ

企業の状況や目標に応じて、最適な方法を選ぶことが大切よ

5つの方法について、それぞれ解説するわ

IPOは、企業が初めて株式を一般の投資家に公開し、株式市場で取引可能にすることよ

IPOは、企業が公開株式市場に上場することで、企業の資金調達や株式の流動性の向上が期待できるわ

そして、企業の知名度と信用度も上がるという効果もあるのよ

イグジット戦略としてIPOをすると、公開株式市場に上場することで、創業者や出資者が保有する株式を売却して、利益を得ることができるの

いいえ、企業はIPOを行うために証券取引所に上場を申請する必要があるの

証券取引所が企業の財務状況や法令順守などを審査して、問題なければ上場許可をしてもらい、IPOができるわ

M&Aは企業の合併・買収のことよ

M&Aもイグジットの手法としてよく使われるわ

特に米国では、イグジットの方法としてM&Aがよく利用されるの

M&Aによって、創業者、経営者や投資会社が株式を別の会社に売却することで資金を得るのよ

また、M&Aでは、株式だけでなく、企業の事業を売却してその対価として、利益を得ることもできるわ

こうしてM&Aはイグジットの手法として利用されているの

MBOは、企業の経営陣が、投資家や創業者などから株式や事業を買収することよ

MBOは、マネジメント・バイ・アウトの略よ

この手法は、経営陣が企業の方針や戦略に強い関与を持っていて、その企業を所有したいときに行われるわ

このMBOは、企業の創業者や出資している投資家にとっては、株式を売却して利益を得ることになるから、イグジットになるのよ

LBOは、買収に必要な資金の大部分を借り入れて調達するの

LBOは、企業の買収を行うための財務戦略のひとつよ

そうすることで、少額の資本で大きな企業を買収することが可能になるわ

このLBOも、買収される企業の創業者や出資者からすると、株式売却をして対価を得ることになるから、イグジットの方法なのよ

EBOは、企業が従業員によって買収されることよ

そうよ、MBOは企業の経営陣による買収だけど、EBOは従業員が買収するの

この場合も創業社や企業の出資者からすると、株式を売却して利益を得るのでイグジットになるのよ

IPOとM&Aの違いは主に3つあるの

それぞれ説明していくわ

まずIPOとM&Aの大きな違いとしては、必要な手続きと時間があげられるわ

IPOの方が手続きも時間も多く必要になるの

例えばIPOは上場するまでの企業規模に成長していないといけないし、社内体制の整備、監査法人の決定、上場申請の準備、それから上場審査等のプロセスが必要なのよ

通常はIPOの準備から上場まで3年前後かかると言われているわ

一方、M&Aは上場申請の審査のようなものはないわ

買収したいという企業がいて、お互い合意できればすぐに会社を売却して、利益を得ることができるわ

イグジット後の経営権も、IPOとM&Aの違いよ

M&Aは会社の株式を売却するので、売却後は基本的にその企業の経営から離れることになるわ

でもIPOは、株式だけ売却して、企業の経営権は保有することもできるのよ

M&Aでもケースによっては、例えば一部分の事業売却なら、会社の経営権を自分に残せる可能性はあるわ

IPOをすると上場企業として、非上場企業より、社会的な責任が増えるわ

コンプライアンスを守って経営を行っていくことが強く求められるから、慎重に企業を運営していく必要があるの

M&Aは、上場をするわけではないから、IPOのように社会的な責任が増大するわけではないわ

イグジットの事例として、楽天、DMM、ヤフーの事例を説明するわ

それぞれ紹介してくわね

Fablicは、「フリル」という人気のフリルアプリを運営する会社よ

楽天はフリマアプリ市場の成長を見込んで、Fablicを買収して、完全子会社化にしたわ

楽天のフリマアプリ「ラクマ」の事業とのシナジー効果が主な目的らしいわ

株式取得額は公表されていないけど、数十億円にのぼると言われているわ

イグジットの規模としては大きな金額の例よ

DMMはインターネットで総合的に事業展開する企業よ

DMMはアプリCASHを運営するBANKの全株式を買い取って、買収して、子会社にしたの

この買収額は、総額70億円にも上るといわれていて、DMMにとっても過去最大の買収規模よ

BANKの株式はほとんどが創業者が保有していたらしいわ

このDMMの買収も、イグジットとしては、大規模な事例ね

ファッション通販サイトで有名な「ZOZOTOWN」を運営するZOZOを、ヤフーが買収した事例よ

このときの買収にヤフーが投資した額は約4,000億円になると言われているわ

そうね、今回の事例の中では一番ね

ヤフーはZOZOの優れた物流機能を目的に買収したらしいわ

2段階イグジットは、最近注目を集めているイグジットの新しい方法よ

2段階イグジットはIPOとM&Aを組み合わせた方法なの

まず１段階目として、株式の一部分を投資会社へ売却するの

そして、２段階目として、残りの株式をIPOやM&Aで売却するのよ

そうすることで、1段階目の売却により利益を確保ができて、2段階目の売却では、投資会社の支援のもと企業価値をあげて、さらに高額な価格で売却を目指すことができるわ

理解できた？

よかった、クライアントへの説明も大丈夫そうね